6:07，马特贝在书房里已经呆坐了10分钟，最近写作的思路有些不那么流畅了，他缓过神之后，还是先查了一下美元指数，99.02；

美股依旧没有什么变化。

看来华尔街对美国现在的情况几乎不做反应。

这个国家真的是奇幻，华尔街的淡定也不寻常。

这看上去是专家事后的解释：“加州之乱未显着冲击美股和美元指数，本质上是局部事件的经济影响有限、市场焦点被更核心变量占据、政策博弈未升级为系统性风险等多重因素共同作用的结果。在美联储政策转向、全球经济对比变化等更关键的变量明朗前，此类局部冲突的影响将持续被市场边缘化。这一现象也凸显了美股与美元作为全球资产的 “超调” 特性 —— 其定价逻辑往往超越单一国家的短期波动，而与更宏观的经济周期和政策预期深度绑定。”

马特贝对这些变化基本没概念，但也想通过记录这个过程来跟踪一下资本的态度，看看到底是股票市场先崩掉，还是资本先撤离？（美元指数先崩掉）

但他还是不太相信在美国的资本会很“爱国”，即使市场崩掉也不愿离去，观察点还是美元指数和美股的变化。

马特贝更关注的是另一个变化。

燃油车企的产能利用率——2024 年中国车企产能利用率呈现显着分化，传统合资品牌普遍面临产能过剩压力，而新能源头部企业表现突出。

产能利用率 2024年

上汽通用 22.0%

长城汽车 38.3%

上汽大众 38.7%

一汽大众 46.3%

吉利汽车 64.4%

广汽本田 65.0%

东风本田 72.6%

长安汽车 84.0%

奇瑞汽车 98.3%

蔚来汽车 37.0%

北汽蓝谷 37.0%

小鹏汽车 45.0%

广汽埃安 62.5%

比亚迪 80.4%

零跑汽车 83.0%

小米汽车 90.0%

特斯拉 91.6%

理想汽车 100.0%

塞力斯 130.4%

燃油车企里某个骂的越凶的，产能利用率越低，但燃油车合资车的可能都骂不动了。

奇瑞和长安主要靠的是出口和新能车转型动作足够快，原有燃油车产能淘汰的也果断，确实优秀。

但更优秀的还是比亚迪，比亚迪2024年产能利用率虽然只有80.4%，但这意味着今年他们的销售扩张能力比奇瑞和长安更强，比亚迪的强大实际上是被低估的，还把人家船夫哥给整哭了。

截至 2025 年 6 月，比亚迪已投入运营的专用汽车运输船共6 艘，包括：

开拓者 1 号（7000 CEU，2024 年 1 月首航欧洲）

常州号（7000 CEU，2024 年 12 月交付）

合肥号（7000 CEU，2025 年 1 月交付）

深圳号（9200 CEU，2025 年 4 月首航巴西）

长沙号（9200 CEU，2025 年 5 月完成试航）

西安号（9200 CEU，2025 年 6 月进入试航阶段）

这些船只覆盖欧洲、南美、东南亚等主要航线，单船运力从 7000 辆到 9200 辆不等，其中深圳号和长沙号创下全球汽车滚装船运载量纪录。船队采用液化天然气（LNG）双燃料动力，并搭载比亚迪自研电池组实现短距离纯电航行，环保性能领先行业。

比亚迪手上的大船订单还有8艘。

产能利用率将成为车企淘汰赛的核心指标。长城汽车需在 2025 年前实现新能源车型占比超 40%，蔚来汽车需将乐道品牌产能利用率提升至 60% 以上，否则可能面临产能出清压力。

北汽蓝谷去年的产能利用率实际低于30%，这还是大幅缩减产能之后出现的情况.

2024 年9月23日，北汽蓝谷发布公告称，根据工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》第 385 批和第 386 批文件，子公司北京新能源汽车股份有限公司的生产地址由北京大兴、山东青岛、河北黄骅三地变更为北京密云区西统路 188 号。原有设计产能由 32 万辆调整为 12 万辆，降幅达 62.5%。

加上镇江工厂的15万辆产能，总产能从 2022 年的 52 万辆缩减至 27 万辆，两年内缩水 48.1%。

这些调整也是北汽蓝谷亏损额巨大的主要原因。

今年北汽蓝谷1-5月极狐销量4.5万，享界也有约1万辆，今年按目前的进展情况产能利用率整体超过60%的概率比较大，亏损情况应该会明显改善。

如果销量情况比预期高，北汽蓝谷提升镇江和密云两个基地的总产能，那可能也会影响整体的产能利用率，但不一定是坏事，这也是为明年扩大销量的准备。

短期影响股价的可能还是每周享界交付数据的变化，还有就是6月份的生产经营数据能不能看到产量继续增加。

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