A股11月30日 当下资金利率仍未出现回落走势，市场流动性依旧偏紧

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第56次3000点保卫战的争夺依然不会风平浪静。机构抱团取暖的大盘权重股集体破位，加速下跌，而疯狂之后是死亡，这两天权重指标股将引发股指大幅波动。

总结过即将过去的11月行情，正如“日历买股法”提到的那样，多小阳，但并没有大的空间。在11月，汇率是有过一波大涨的，也保证市场整体稳定，但并不具备上攻的能力，因此热点走势也是呈现明显的波段切换特性。无论是最初的消费电子、医药等，还是随后北交所，实际上，注意到上证50为首的权重始终是低迷的，如今到月末，这一批个股也即将新低。而中小盘股的代表，无论是中证1000，国证2000，还是科创100等都是相对活跃的，这种背离还将持续，这就是指数看上去平稳，实则暗潮汹涌的真相。

两市量能已经萎缩到7600亿元，近期几次都是冲破万亿元后就回落，第三次是21日接近万亿元之后，就持续下降，量能的新低实际上，也是资金的无奈之举，连续的北交所诱惑，然后北交所熄火，大量减持套现。这使得短期资金也很难受。大家应该注意到了上证50指数，面临新低，实际上，中国人寿、宁德时代、中国平安、招商银行、比亚迪、兴业银行、中国建筑、平安银行、隆基绿能、宁波银行、中国联通、保利发展、中国交建、海螺水泥、通威股份、青岛啤酒、中国电建、南京银行等62只股票盘中再次创出今年新低。

资金也在观望和新的选择。近期指数空间不大，但切换太多了，这一次北交所回落，以及大块头们新低之后，资金也在重新选择，当然这个未必是坏事，是蓄势待发的状态。指数3000点拉锯的背后，实际上，热点之间的背离是极大的，尤其是上证50和中证1000/国证2000的背离也是清晰的。随着时间进入到年底，机构的调仓，也会更加明显，因此，不要轻易地被指数迷惑了，还是要搞清楚市场如今存在的问题。实际上，年末的炒妖股现象开始多起来了，所谓的吃饭行情，已经不是群体性的，而是超短投机，现在A股就只剩投机了。很多机构也开始研究游资的情绪周期了。年末，A股最适合的就是“降智”炒作。无论是龙字头、短剧、华为链、CPO等小作，只要信的早，就一定能吃到肉，慢一点就亏钱周期了。这其实也是市场整体一波炒作过后，轮动不畅的情况，资金选择了剑走偏锋，而历史上这种妖股横行，甚至群魔乱舞的时候，往往主流热点，或指数方面就会变得较差；而一旦妖股跳水，资金回流市场其他板块，也就会有重新的活跃。

什么是金融市场？说白了，就是悲观与乐观情绪的放大器。不同的时代，会有不同的投资者品种，有时候适合股票，有时候适合债券，有时候适合成长股，有时候适合科技股；还有一些赚钱的因素，时过境迁，就没有了，所以这需要投资者去跟随时代，改变自己。

曾经单日10倍股是被看做是医药科技股的常规动作，但随着.M/.联.储加息周期，几乎绝迹。而从三季度末开始，重新呈现了。当然这些品种在之前也因为持续下跌，跌幅巨大，这也是医药股的另一面。A股也是如此，只不过有涨跌幅限制，会让时间更久，下跌周期显得更加残酷，那么还有上涨逻辑吗？

加之，马上12月了，基金年末排名战即将进入白热化阶段，必然会对结构性行情推波助澜，进而对大盘的企稳有积极作用。总之，3000点附近的大盘风险可控，而且可能会成为结构性行情的新拐点，北交所熄火，泛科技即可卷土重来，继续以华为领衔的泛科技为重。

热点分析：市场继续走弱，量能没变化，权重蓝筹也未出现转折迹象，个股走势还有走弱补跌迹象。但比较好的是，权重蓝筹短线开始出现止跌迹象，要重点关注权重，小盘股等“清洗”一下以后再抉择。一、景气度向上、受益于产品渠道/产业趋势红利以及个股改革效果有望持续显现的公司；二、防御性角度，建议布局低估值改善标的；三、中长期维度，建议关注竞争力强、赛道竞争格局清晰的标的战略性布局机会。

巨轮智能竞价涨停，巨能股份、步科股份、丰立智能涨超5%，中大力德、昊志机电、新时达等多股高开。中信证券研报表示，人形机器人是人工智能的具身化载体，随着AI技术的突破性发展以及特斯拉等科技企业入局，行业迎来奇点时刻，机器人技术加速发展；政策上工信部及各地方政府陆续发布机器人相关支持性政策，为行业发展保驾护航。

跨境电商概念延续强势，南京商旅3连板，若羽臣触及涨停，易点天下、华凯易佰、嘉诚国际等冲高。消息面上，近期，跨境电商巨头SHEIN再次传出赴美上市的消息，预计此次IPO将把公司估值推升至900亿美元。今年第三季度拼多多旗下跨境电商平台Temu的销售额已经突破50亿美元，尤其是9月，其上线一周年之际，单日GMV甚至达到8000万美元。

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