行情节奏上前高后低,先做好岁末年初反弹行情
11月行情以来,指数不是主要目标,这是必须要股民认知的到,上方的缺口回补的过程和随后的走势,也昭示了这一点,之前4根中阴,通过2周回补完成的。包括两次万亿元成交和随后的走势都是很有启示的。10.30日万亿元成交后持续萎缩,甚至跌破8000亿元;这一次11.6日的万亿元成交,也是连续萎缩的,到如今又是8000多亿元。这说明市场的确没有足够的增量资金,万亿元很难持续,这就压制了指数的向上空间;还有,没有增量资金,那么超跌热点轮动还是主要热点模式,所以,这样指数空间不大,股民把握热点,还是相对舒服的
从指数角度,上面密集成交区、套牢盘比较多,目前又来到了这个位置3060点位置,11.6日回补后至今已经一周多了,并没有明显的原理迹象,说白了上下空间都不大,保持震荡拉锯格局。由于超跌因素消耗比较快之后,就是很明显的处于重心很难提升的阶段,而之前也介绍过市场修复路径,就是和之前几次类似,不会有大的空间,震荡波段走势还是常态,只要能保持一段时间相对平稳,给予个股保持轮涨节奏,超跌机会很多,这就是11月主要基调。
实际上,从经济数据角度也有这方面的因素,社融数据中大量来自于政府债的提振,社会层面依然信心较差;CPI时隔两个月再次转负,通缩压力依然还是较为明显的,居民在没有明确提升收入前提下,很难有效刺激消费,资金在空转。因此,经济没有特效药,就需要时间去消化,急不得。对市场角度,也是类似的。金融、地产等明显受到经济不佳的影响,而权重股近期就是相对低迷的,所以指数没有大的空间,本周还有陆续的经济数据公布,很难有强的刺激,这也是股民要接受的。
经济数据方面,10月末,广义货币(M2)余额288.23万亿,同比增长10.3%,增速与上月末持平。狭义货币(M1)余额67.47万亿,同比增长1.9%,环比下降0.2个百分点。M2-M1剪刀差达到8.4%,再创新高,流动性基本已经成堰塞湖了,大量定期或固收理财趴在账上,不消费不投资不扩张。整体看:社融结构跟前面几个月较为类似,总量不错,主要靠政府发债,1.85万亿社融里面有1.56万亿政府债;地产销售不足,居民加杠杆力度有限,企业票据冲量特征明显;资金投放维持在高位,但是活化率严重不足。所以,这意味着解决经济的因素,需要时间,股市保持平稳就是不错的走势。
泡沫周期的确是风险最高的,但最容易产出利润,股民最容易上头,认为自己无所不能,忽略了市场在最危险的阶段;而随着时间推移,股民感受到更多的是市场亏钱效应,有各种假突破,破位下跌,这样股民会学会的是市场周期思维,波段因素;当经历过市场的残酷之后,就又会有不同的感受和策略。
行情节奏上前高后低,先做好岁末年初反弹行情,一是岁末年初“M/.联.储.加息结束交易”;二是若/中./.M/.经贸关系改善,宏观环境非常有利,通胀平抑+中/.国.出口韧性+国内稳增长加码、效果提升。这个组合可能阶段性打开上涨空间。三是中/.国.经济增长预期年初更高,“前高”是年初行情的背景,而“后低”如果兑现,将影响全年A股业绩恢复;四是美债收益率下行,但空间有限,A股面临的海外压力2024全年难免反复。
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.21倍、34.29倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。在当前位置,推动市场企稳的积极因素越来越多,市场有望逐步转暖。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注券商、医药、煤炭以及燃气等行业的投资机会。
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