第219章 市场会怎么走呢?有两种可能:

作品:股市闲谈|作者:醉爱琳儿|分类:其他|更新:2023-06-21 10:04:51|字数:4254字

A股5月14日复盘市场会怎么走呢?有两种可能:

愿岁月温柔以待你,爱你不止三千遍。过去你扶我蹒跚学步,未来我陪你夕阳漫步。你陪我长大,我伴你到老。祝母亲节快乐!

本周,受到金融、石油等权重股调整拖累,大盘呈现冲高回落的走势。全周上证指数下跌1.86%,创业板上涨0.46%,科创50下跌3.33%,沪深300指数下跌近2%。小盘股表现相对更优,大盘股在金融板块回调的影响下,表现相比上周更弱。

尽管A股震荡不止,资金对于股票ETF产品的态度仍然是“越跌越买”。过去五个交易日期间,全部股票ETF净流入资金超过200亿元;本周,科创50ETF、创业板ETF、上证50ETF的份额均出现明显增长。此外,半导体、游戏、芯片、医疗等行业ETF也受到资金青睐。资金净流出方面,此前受到资金追捧的证券ETF、基建ETF、中证1000ETF成为“失血”较严重的产品,资金“落袋为安”情绪明显。

近一周上证指数冲高回落并再次快速调整,与4月18日-4月25日由新能源利空与中美关系冲击主导调整不同,近期的调整在行业层面则更为宽泛,波动率正在上升。我们认为,A股市场出现调整主要有三大原因:1)临近3400市场做多的意愿减弱。两市成交量锐减,尤其是中字头与金融板块在短期过快上涨后出现休整;2)/中/特././.估/与AI概念板块同时熄火,令市场缺乏有足够容量的市场主线;3)复苏正在变得不稳定。近期公布的4月新增社融环比降幅(相较于3月)为近5年之最,显示信贷需求疲软;五一后中观景气如地产销售、服务消费、生产与开工、招聘意愿等出现了全面走低,近期的景气变动正在令投资者对于复苏的预期面临挑战,人民币汇率和债券市场利率同步表达。我们认为,经济需求与市场信心均需要更多、更有效的政策信息,但尚未明朗。因此需求走软与政策支持两者的错位期,市场预期波动放大,需要时间整固,股票市场以震荡与结构行情为主。

从市场环境来看,市场调整主要基于两个原因,一是“央企改革+资产荒”主题,轮动到了低估值高股息的银行、钢铁和煤炭,央企改革轮动到了逻辑偏弱的方向,短期调整是正常现象。同时,数字经济主题行情前期集中发酵,拥挤交易引发调整。短期缺乏新增催化,需要等待AI应用和自主可控政策的点状发酵。

二则是市场正在反映非常悲观的需求预期。4月新增社融信贷低于预期,居民中长期信贷同比少增,指向居民继续偿还贷款,支出意愿依然偏弱。4月CPI同比继续回落至零值附近,PPI同比负增长加深,通缩担忧升温。

不过对于后市,券商还是保持乐观,国泰君安称,由于大金融板块的近期拉升激发了市场人气,加之前期震荡区间下沿有一定支撑作用,预计上证50、沪深300的整体下行空间相对有限,市场调整有望在5月中下旬之后逐渐收敛,此后市场有望迎来一轮升势。

板块方面,近期走势较强的金融板块在本周迎来回调,新能源产业链有所回暖,在中国/特色估/值体系建设背景之下,央国企估值修复行情有望持续,不过需注意板块轮动带来的短期干扰。根据数据统计,每经品牌100指数领涨板块分别为汽车整车、银行以及平台经济。市场行情回顾:指数冲高回落,市场出现调整。本周市场冲高回落,呈现先扬后抑态势,主要指数全面下跌;行业方面,公用事业、煤炭等行业涨幅居前,建筑、传媒等行业则出现大幅调整。先看消息面,周末大消息不多,无非两点:

①美债务上限临近,市场愈发担心美债违约,恐慌情绪飙升。投资者在加速抛售美债。致使短期、特别是一个月期美债收益率走高,美债收益率走高致使投资者增持美元。

那么导致RMB汇率走低,这也就周五服装纺织板块走强的底层逻辑,但美元走低RMB升值的大预期是不变的,服装纺织等RMB贬值受益概念的走高是不可以追的!② 该消息利好/一/带/一/路/+跨境支付+油气板块概念股,其中龙头是中油资本;

美国通胀仍有韧性;我国4月社融信贷数据不及预期。海外方面,美国4月CPI同比上涨4.9%,核心CPI同比上涨 5.5%,整体通胀数据略低于市场预期,但仍呈现出一定韧性。同时,美国政府原定于本周五举行的债务上限会议被推迟,美国债务上限的僵局仍在持续。

国内方面,4月新增社融信贷低于预期,且居民中长期贷款同比少增,显示居民端仍存在降杠杆的趋势,整体风险偏好明显下降。另一方面,4月CPI与PPI也出现超预期回落,CPI继续下降,PPI降幅扩大,整体经济金融数据显示我国经济内生动力偏弱,国内需求不足,消费仍有待进一步修复。

周初金融板块强势上涨带动上证指数突破年内高点,而后续资金乏力导致板块出现显着回落;同时,在存量博弈的市场环境下,前期受资金追捧的科技板块本周则出现明显调整;金融板块突破未果回落叠加我国4月经济金融数据不及预期,最终市场呈现冲高回落的态势,各大指数均出现较为明显的调整。

注:(免责申明)本文仅为个人笔记,内含个股仅仅是作为分析参考,不能作为投资决策的依据,不构成任何建议,据此入市风险自担。股市有风险,投资需谨慎!

天赐我一双翅膀,就应该展翅翱翔,满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘,车水马龙,不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯!股运长虹!顺风顺水!感谢诸君关注.点赞.评论.转发!!!

2023.05.14.

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